氟制冷劑市場(chǎng)逆勢(shì)上揚(yáng)：供需緊平衡下的價(jià)格走勢(shì)分析
盡管8月通常是終端生產(chǎn)的傳統(tǒng)淡季，但氟制冷劑市場(chǎng)卻呈現(xiàn)出價(jià)格明顯上行的態(tài)勢(shì)。這一現(xiàn)象背后的核心支撐因素在于配額制生產(chǎn)框架下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)多產(chǎn)品供需處于緊平衡狀態(tài)。預(yù)計(jì)在8月內(nèi)，制冷劑價(jià)格仍將延續(xù)高位運(yùn)行，部分產(chǎn)品甚至有進(jìn)一步上漲的空間。
氟制冷劑廣泛應(yīng)用于家用空調(diào)、汽車空調(diào)、工商制冷等領(lǐng)域。其中，家用空調(diào)的需求可以細(xì)分為新機(jī)生產(chǎn)和售后維修兩大維度。我國(guó)空調(diào)生產(chǎn)旺季通常集中在上半年及四季度，而炎熱夏季多為銷售旺季和生產(chǎn)淡季。然而，8月初主流制冷劑企業(yè)報(bào)盤價(jià)格的上調(diào)，釋放出較強(qiáng)的挺價(jià)心態(tài)，打破了市場(chǎng)對(duì)淡季價(jià)格上行乏力的預(yù)期，帶動(dòng)制冷劑多產(chǎn)品新單商談重心上移，高價(jià)報(bào)盤得以落實(shí)。
從具體價(jià)格走勢(shì)來看，截至8月，除R22在7月價(jià)格出現(xiàn)小幅回調(diào)外，其余主流氟制冷劑產(chǎn)品價(jià)格均呈持續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日收盤，制冷劑R22、R32、R134a、R125、R410A、R404A的最新價(jià)格分別為35000元/噸、58500元/噸、50500元/噸、45500元/噸、50000元/噸、44000元/噸。其中，R32表現(xiàn)尤為突出，較7月初上漲4500元/噸，較年初上漲15500元/噸，漲幅分別高達(dá)8.33%和36.05%。
盡管7-8月國(guó)內(nèi)家用空調(diào)和整體出口市場(chǎng)均處于相對(duì)淡季，短期需求端對(duì)價(jià)格支撐有限，但制冷劑市場(chǎng)在8月初仍出現(xiàn)了價(jià)格高位報(bào)盤現(xiàn)象。以漲幅最為明顯的制冷劑R32為例，盡管2024年家用空調(diào)產(chǎn)量已處于高基數(shù)水平，但上半年我國(guó)家用空調(diào)市場(chǎng)仍實(shí)現(xiàn)了需求的增量。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-6月，我國(guó)空調(diào)累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到16329.6萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.5%，帶動(dòng)冷媒需求穩(wěn)中有增。
此外，隨著全球履約進(jìn)程的推進(jìn)，氟制冷劑行業(yè)正經(jīng)歷產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。一方面，海外市場(chǎng)需求受益于高GWP值制冷劑向低GWP值制冷劑的轉(zhuǎn)換，推動(dòng)了R32制冷劑的替代需求；另一方面，中國(guó)家電企業(yè)“出海產(chǎn)能”的持續(xù)釋放進(jìn)一步刺激了出口市場(chǎng)需求。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月，我國(guó)單質(zhì)R32出口總量達(dá)到2.55萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.90%，顯示出口市場(chǎng)對(duì)R32制冷劑的強(qiáng)勁需求。
伴隨著需求的超預(yù)期釋放，上半年氟制冷劑R32配額使用進(jìn)度已過半，但年內(nèi)市場(chǎng)維持在配額限定內(nèi)生產(chǎn)，下半年暫無明顯的配額增發(fā)信號(hào)，反而部分配額小廠的配額消化進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)供應(yīng)能力進(jìn)一步向頭部企業(yè)集中。盡管8月份為傳統(tǒng)需求淡季，但制冷劑主流生產(chǎn)企業(yè)亦有降荷檢修，進(jìn)而供需關(guān)系仍處緊平衡狀態(tài)。
從貿(mào)易渠道情況來看，貿(mào)易市場(chǎng)業(yè)者對(duì)年內(nèi)制冷劑R32價(jià)格走勢(shì)普遍持較強(qiáng)向好預(yù)期，但多業(yè)者認(rèn)為，伴隨著新冷年的重啟及外貿(mào)需求的穩(wěn)中向好，制冷劑更顯著的價(jià)格漲幅或?qū)⒃?月末或9月份出現(xiàn)。同時(shí)，制冷劑R32貨值較高、甲類倉(cāng)儲(chǔ)能力有限等因素牽制，渠道散水貨源較有限。而主流生產(chǎn)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)態(tài)勢(shì)把握清晰，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)上漲有較強(qiáng)信心，因此綜合考量下，主動(dòng)收縮讓利空間。賣方強(qiáng)烈的挺價(jià)心態(tài)顯著提振了市場(chǎng)信心，刺激渠道商適量備庫(kù)，整體市場(chǎng)交投氛圍向好，進(jìn)而推動(dòng)高價(jià)報(bào)盤落地，市場(chǎng)價(jià)格實(shí)現(xiàn)寬幅上行。
其他制冷劑產(chǎn)品如R134a也呈現(xiàn)類似局面，受益于國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的良好發(fā)展，其對(duì)應(yīng)冷媒需求持續(xù)向好，近期R134a價(jià)格亦延續(xù)穩(wěn)健上行趨勢(shì)。與此同時(shí)，氟制冷劑R22隨著國(guó)內(nèi)打擊非法制冷劑（“打非”）力度持續(xù)加大，非常規(guī)渠道貨源顯著減少，在主流生產(chǎn)企業(yè)的挺價(jià)策略下，R22市場(chǎng)此前陰跌的趨勢(shì)已明顯改善，價(jià)格重心有所上移。而制冷劑R125則面臨較為突出的供強(qiáng)需弱局面，行業(yè)庫(kù)存持續(xù)累積，面臨一定出貨壓力。不過，生產(chǎn)企業(yè)多通過靈活調(diào)節(jié)開工率來平衡供需，市場(chǎng)報(bào)價(jià)仍維持高位，并無明顯讓利意愿。然而，根據(jù)R410A最新價(jià)格折算來看，R125的折算價(jià)格已較前期有所下跌。
短期來看，多種制冷劑價(jià)格預(yù)計(jì)仍將延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，月內(nèi)部分產(chǎn)品實(shí)單價(jià)格有望突破主流企業(yè)月初報(bào)盤價(jià)格。在配額生產(chǎn)政策背景下，氟制冷劑行業(yè)供需格局的重塑是支撐其價(jià)格持續(xù)高位上行的核心驅(qū)動(dòng)因素。相較于其他化工品，氟制冷劑行業(yè)的過剩產(chǎn)能已得到較為徹底的出清，配額替代產(chǎn)能成為影響供應(yīng)的關(guān)鍵變量。盡管短期需求可能出現(xiàn)小幅波動(dòng)，但作為制冷設(shè)備的剛需產(chǎn)品，疊加行業(yè)供應(yīng)受限的現(xiàn)狀，國(guó)內(nèi)氟制冷劑市場(chǎng)整體仍維持供需緊平衡狀態(tài)，多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格上行趨勢(shì)有望延續(xù)。以R32為例，其月內(nèi)價(jià)格或有望突破60000元/噸大關(guān)。然而，隨著價(jià)格持續(xù)攀升至高位，業(yè)者補(bǔ)庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)增大，預(yù)計(jì)主流市場(chǎng)參與者將遵循剛需采購(gòu)節(jié)奏。
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